BNR si Inflation Targeting

Nu am fost prezent la prezentarea RAI al BNR dar am auzit ca cineva din sala a intrebat de ce inflatia este volatila in conditiile in care este tintita de BNR. Tot din auzite se pare ca raspunsul a fost ca BNR nu tinteste inflatia si ca este o problema de traducere.

BNR va controla inflatia si deprecierea sau va ajuta economia?

BNR estimeaza inflatie in crestere in urmatoarele 4 trimestre. Incetinirea cresterii economice din zona euro alimenteaza iesirile de capital din Romania, alaturi de politici economice volatile din interior, si pun presiune pe deprecierea RON in perioada urmatoare.

Politica BNR si deprecierea RON

Leul s-a depreciat constant din 1990 exceptie facand perioada 2004-2007. Pana in 2004 deprecierea a fost instrumentata de BNR. Din 2009 BNR a intervenit in sensul invers de stopare a deprecierii RON fata de EUR. A avut succes pana in ultima parte a lui 2011. In acelasi timp deprecierea inceputa in 2011 seamana foarte mult cu cea pe care o facea BNR pana in 2004. A depreciat BNR voit leul in ultimele 10 luni?

Bancile centrale nu au vesti bune pentru cresterea economica

Saptamana trecuta am avut trei banci centrale care au anuntat deciziile de politica monetara: ECB, The Fed si BNR. Deciziile nu au surprins piata dar comunicatele contin informatii noi cu privire la cum vad cele trei institutii evolutiile viitoare ale cresterii economice, inflatiei si dobanzilor.

The Romanian money supply is actually falling

I am working on a presentation on the Romanian interest rates and I thought to share the following graph with you. It shows the overnight deposits (OD) at the NBR versus overnight deposits at the BNR minus the REPO operations. Why is this important?

Ce a spus BNR astazi 29.03.2012?

BNR a decis astazi reducerea dobanzii de politica monetara de la 5.5% la 5.25%. O decizie anuntata de randamentul la care s-a imprumutat Ministerul de Finante la scadente de pana la 1 an. Ar fi fost o dovada de foarte mult cinism din partea BNR daca nu ar fi redus dobanda astazi si ar fi lasat bancile comerciale sa se finanteze de la BNR la 5.5% in timp ce aceastea finantau statul la 5.25%.

Inflatia sau economia, asta-i intrebarea

Pe 29 Martie banca centrala decide nivelul dobanzii de politica monetara. Majoritatea analistilor considera ca banca centrala va reduce dobanda de la 5.5% la 5.25%. Asta ar insemna ca din Noimebrie 2011 si pana acum BNR ar fi redus dobanda de politica monetara cu 1% de la 6.25% la 5.25%. Fara indoiala multi vor interpreta miscarea ca pe o dovada in plus ca banca centrala a relaxat politica monetara.