Featured

Estimarea ratei de inflatie-Modelul BNR vs Modulus-EI vs realitate

In urma cu 12 luni testam, din nou, modul in care inteleg eu economia Romaniei versus modul in care o intelege BNR. De data aceasta am folosit rata inflatiei (de-a lungul timpului am folosit rata de schimb, dinamica reala economiei, etc).

Estimarile din grafic sunt facute in Noiembrie 2015 (Modulus- EI). Estimarile BNR sunt din rapoartele asupra inflatiei. Astazi rata inflatiei este la -0.6%.

estinfnov2015-001

Featured

Care este problema cu Comitetul Naţional pentru Supravegherea Macroprudenţială in forma actuala

In discursul de ieri guvernatorul BNR explica meritele Comitetul Naţional pentru Supravegherea Macroprudenţială.

DAR avem o problema majora- conducera comitetului. BNR are 4, ASF 1, guvernul 2. Mai este un membru fara drept de vot. PROBLEMA cu aceasta componenta este lipsa divesitatii de opinii si convergenta motivatiilor de a ascunde informatia de restul populatiei -mai ales in anii electorali. Continue reading “Care este problema cu Comitetul Naţional pentru Supravegherea Macroprudenţială in forma actuala”

Featured

Despre criza din 2008-trei episoade scurte (episodul 3)

Romania avea una dintre cele mai mari rate de crestere economica in perioada 2005-2008. Mai multi factori au contribuit- codul fiscal care a facut sa scada nivelul taxelor din economie (costuri mai mici), contextul international, aderarea la UE. Bunastarea generata in acele momente nu a fost administrata foarte bine, din pacate. Consumul (excesiv dupa unii) sau investiile in piata imobiliara nu reprezinta pentru mine problema principala a acelei perioade. Pe fondul unei economii care crestea au fost stoapte reformele si crescute cheltuielile publice. Dintre acestea cel mai mult ne-a durut stoparea reformelor. De fapt, inca platim pentru aceasta decizie.
Continue reading “Despre criza din 2008-trei episoade scurte (episodul 3)”

Featured

Depinde de politica monetara daca “dispare” inflatia-un raspuns pentru profesorul Daianu

Profesorul Daianu ataca direct problema deflatiei. Cred ca este singurul din BNR care nu se eschiveaza sa spuna ca atunci cand scad preturile ai deflatie si nu inflatie negativa. Se intreaba daca ramanem in acest mediu cu preturi care scad pe termen lung. O intrebare importanta, in special pentru cineva din conducerea BNR. Continue reading “Depinde de politica monetara daca “dispare” inflatia-un raspuns pentru profesorul Daianu”

Featured

Criza de lichiditate si dubla masura a BNR surprinse in emailul din Octombrie 2008

Lucian Isar a publicat un e-mail despre care s-at tot discutat in Octombrie 2008. Stiti voi, atunci cand BNR a inventat un atac speculativ pentru a ascude unele lucruri.

Sunt doua aspecte in e-mailul respectiv care merita discutate. Opinia lui Lucian Isar o aveti aici.

Autorul e-mailului scrie : But I thought today that it is not helping anybody to quote 14 bid 50
offer level and then deal at anything between 30 and 100.”. Ce ne spune aceasta fraza? Un lucru foarte important pentru fucntionarea pietelor. In acele momente exista o criza de lichiditate care a dus la o criza de incredere in sistemul bancar.
Continue reading “Criza de lichiditate si dubla masura a BNR surprinse in emailul din Octombrie 2008”

Featured

Despre criza din 2008, in trei episoade scurte (episodul 2)

In episodul precedent am vorbit despre structura economiei. Concluzia era simpla. O economie flexibila, si am explicat ce inteleg prin asta, face fata mai bine unor socuri decat una rigida. Ne intereseaza structura economiei ca o eventuala explicatie pentru caderea economiei in 2008 si revenirea foarte lenta. Continue reading “Despre criza din 2008, in trei episoade scurte (episodul 2)”

Featured

Politica monetara 2005-2007 responsabila pentru mahmureala din 2008-2010

Banca centrala incearca sa ne convinga ca nu avea ce sa faca in perioada 2005-2010, a fost fortata sa impuna o politica monetara prociclica. In perioada 2005-2007(prima jumatate) trebuia sa tina piata inundata cu lichiditate pentru ca numai asa putea descuraja (da, ati citit bine) intrarile de capital. Iar in perioada 2007-2010 trebuia sa tina politica monetara restrictiva pentru ca economia era supra incalzita in prima faza iar dupa aceea pentru a incuraja intrarile de capital (sau mai bine zis pentru a stopa iesirile de capital). Continue reading “Politica monetara 2005-2007 responsabila pentru mahmureala din 2008-2010”